## 证券合并：企业并购的另一种形式### 一、简介证券合并，也称为股票合并，是指一家公司（合并方）吸收另一家公司（被合并方）的股票，使被合并方成为合并方的子公司或直接消失，从而实现两家公司合并的一种方式。与传统的资产并购相比，证券合并更注重股票的转移，具有更加灵活和高效的特点。### 二、证券合并的类型根据合并方式的不同，证券合并主要分为以下几种类型：#### 1. 吸收合并：
合并方吸收被合并方的全部资产和负债，被合并方不再存在。
合并方通常会发行新股，并以新股换取被合并方的股票。
例如：A公司吸收B公司，B公司不再存在，A公司成为合并后的主体。#### 2. 新设合并：
两家公司合并形成一家新的公司，原有公司均不复存在。
合并双方共同出资成立新公司，并以新公司股票换取原有公司股票。
例如：A公司和B公司合并成立C公司，A公司和B公司不再存在，C公司成为新的主体。#### 3. 对角合并：
两家公司通过股票交换的方式进行合并，形成新的主体。
合并双方将各自的股票交换，并根据比例确定新的公司股权结构。
例如：A公司和B公司通过交换股票的方式合并，成立新的公司C公司，A公司和B公司股东分别持有C公司一定比例的股权。### 三、证券合并的优劣势#### 1. 优势
高效便捷:
证券合并不需要进行复杂的资产评估和审计，操作相对简便，效率较高。
降低交易成本:
与传统的资产并购相比，证券合并的交易成本相对较低。
灵活多样:
证券合并有多种方式可以选择，能够根据企业自身的特点和目标进行灵活选择。
有利于股权结构调整:
证券合并可以有效地调整企业股权结构，促进企业发展。#### 2. 劣势
股权稀释:
证券合并可能导致原股东股权稀释，影响控制权。
市场波动风险:
股票市场波动可能影响合并价格，造成损失。
法律风险:
证券合并需要满足相关法律法规的要求，否则可能面临法律风险。### 四、证券合并的案例分析#### 1. 2015年中国平安收购平安银行中国平安通过发行新股的方式，吸收合并了平安银行，实现了对平安银行的控股，形成了金融控股集团的格局。该案例体现了证券合并可以有效地实现企业扩张和整合，推动企业快速发展。#### 2. 2017年腾讯收购Supercell腾讯以现金和股票的方式收购了芬兰手游公司Supercell，该案例体现了证券合并可以有效地实现跨国并购，拓展海外市场。### 五、结语证券合并作为企业并购的重要形式之一，在现代企业发展中扮演着越来越重要的角色。企业在选择证券合并方式时，需要充分考虑自身情况，权衡利弊，选择最适合的方案，以实现企业发展目标。