简介
必要收益率是一个重要的投资概念，它反映了投资者对持有特定投资组合所要求的回报率。它考虑了无风险回报率和风险回报率这两个因素。
无风险收益率
无风险收益率是指投资于无风险资产（例如国债）时获得的预期回报率。它通常由政府债券的收益率来衡量。
风险收益率
风险收益率是指投资者预期从投资中获得的额外回报率，以补偿他们承担的风险。它由投资组合的贝塔系数（衡量其与市场波动的相关性）、市场风险溢价（衡量市场总体风险）和个股风险溢价（反映特定股票的风险）来决定。
必要收益率
必要收益率是无风险收益率和风险收益率的总和。它代表了投资者愿意投资于特定资产或投资组合的最低回报率，以补偿他们所承担的风险。
详细说明
必要收益率公式如下：``` 必要收益率 = 无风险收益率 + 风险收益率 ```无风险收益率通常使用国债收益率来近似，而风险收益率则根据投资组合的风险特征来计算。投资者通常使用资本资产定价模型 (CAPM) 来计算风险收益率。CAPM 公式如下：``` 风险收益率 = 贝塔系数 × 市场风险溢价 ```其中：
贝塔系数衡量投资组合对市场波动的相关性。
市场风险溢价是市场总体风险的度量，通常由市场指数的预期回报率和无风险收益率之间的差值来衡量。通过将无风险收益率和风险收益率相加，投资者可以确定必要收益率。
意义
必要收益率对于投资者做出明智的投资决策至关重要。它有助于他们衡量特定投资组合的风险和回报的平衡，并确定是否满足他们的投资目标。低于必要收益率的投资应予以避免，因为它们提供了不合理的风险回报。
示例
假设无风险收益率为 2%，市场风险溢价为 5%，贝塔系数为 1.2。在这种情况下，风险收益率为：``` 风险收益率 = 1.2 × 5% = 6% ```必要收益率为：``` 必要收益率 = 2% + 6% = 8% ```因此，投资者需要 8% 的回报率才能补偿他们承担的投资组合风险。