企业永续债
简介
企业永续债是一种没有固定到期日的长期债务工具。与传统债券不同，永续债不提供任何偿还条款，并且通常由企业支付固定利息。
特点
无到期日：
永续债在发行时没有固定的到期日，理论上可以在无限期内存在。
固定利息：
永续债通常支付固定的利息，并且不会到期偿还本金。
从属地位：
永续债通常具有从属地位，这意味着如果企业破产，永续债投资者将被优先普通债权人偿还。
永续性：
永续债可以被企业无限期地展期或续发，只要企业继续支付利息。
类型
永续债可以根据以下几个方面进行分类：
利息支付：
固定利率、浮动利率或混合型。
赎回条款：
一些永续债可能包含可选择赎回或强制赎回条款，允许企业在特定的日期赎回债券。
从属性：
高级从属、次级从属或纯粹从属。
用途
企业发行永续债的主要目的是为资本项目筹集资金，同时避免稀释股权或增加利息费用。永续债通常用于以下用途：
基础设施项目
房地产开发
收购
再融资现有债务
优势
长期融资：
永续债提供长期融资来源，允许企业在不增加财务杠杆的情况下为项目筹集资金。
低利息成本：
永续债的利息成本通常低于普通债券，因为投资者愿意接受没有到期日的债券的风险。
资本结构灵活性：
永续债可以帮助企业提高资本结构的灵活性，因为它们不会像传统债券那样减少股权或增加利息费用。
风险
无到期日：
永续债没有到期日，这意味着投资者面临的本金损失风险增加。
利息率风险：
固定利率永续债对利息率变化敏感，利率上升会导致其价值下降。
信用风险：
永续债的信用风险取决于发行企业的财务状况。如果企业破产，投资者可能损失全部或部分投资。
结论
企业永续债是一种有争议的融资工具，既有优势也有风险。对于需要长期融资来源且愿意接受无到期日风险的企业来说，永续债可能是一个有吸引力的选择。然而，投资者在投资永续债之前应仔细考虑相关的风险和回报。