简介
ABS（资产支持证券）是一种金融产品，它将一篮子基础资产（如抵押贷款或应收账款）证券化，并将它们出售给投资者。ABS使金融机构能够将贷款风险转移给投资者，从而释放资本以用于新的贷款。
多级标题
基础资产
ABS的基础资产可以包括：
住宅抵押贷款
商业抵押贷款
汽车贷款
信用卡应收账款
其他贷款或应收账款
证券化过程
证券化过程涉及以下步骤：1.
形成信托或特殊目的实体 (SPE)：
成立一个法定实体来持有基础资产。 2.
将资产转让给信托/SPE：
贷款人将基础资产转移给信托/SPE。 3.
发行ABS：
信托/SPE发行ABS，代表对基础资产的权益。 4.
评级：
信用评级机构对ABS进行评级，以反映其信用风险。
ABS结构
ABS通常分为多个等级，每个等级具有不同的风险和收益特征：
高级债券：
拥有最高信用评级和最低风险，获得利息和本金优先支付。
夹层债券：
信用评级较低，风险更高，在高级债券之后获得利息和本金支付。
劣后债券：
信用评级最低，风险最高，在夹层债券之后获得利息和本金支付。
利息和本金支付
ABS支付给投资者的利息和本金是根据基础资产产生的现金流来确定的。如果基础资产表现良好，ABS投资者就会按时收到利息和本金。然而，如果基础资产表现不佳，ABS投资者可能会收到较少的利息和本金，甚至可能蒙受损失。
风险
ABS投资涉及风险，包括：
信用风险：
基础资产借款人违约的风险。
利率风险：
利率变化对ABS现金流的影响。
流动性风险：
在需要时出售ABS的难度。
结构化风险：
ABS结构的复杂性可能导致意外后果。