## 2019年国际金价回顾### 一、 简介2019年，国际金价经历了过山车般的波动，最终以显著涨幅收官。 全年金价走势可大致分为两个阶段： 上半年震荡走高，下半年高位盘整。 ### 二、 主要影响因素#### 2.1 全球经济增长放缓2019年，全球经济增长放缓，贸易摩擦不断升级，地缘政治风险加剧，市场避险情绪升温，推动了黄金作为避险资产的需求。
中美贸易摩擦持续，全球贸易增长放缓。
英国脱欧进程一波三折，欧洲经济增长乏力。
新兴市场经济体面临资本外流和货币贬值压力。#### 2.2 各国央行货币政策转向宽松面对经济下行压力，全球主要央行纷纷转向宽松的货币政策，降息、重启量化宽松等措施频出，降低了持有黄金的机会成本，支撑了金价上涨。
美联储在2019年三次降息，结束了上一轮加息周期。
欧洲央行重启量化宽松政策，并维持负利率不变。
日本央行维持超宽松货币政策，并表示将继续采取必要措施。#### 2.3 黄金ETF持仓持续增加2019年，全球黄金ETF持仓持续增加，表明机构投资者对黄金的配置需求旺盛。
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量在2019年增加了约15%。
机构投资者认为，在全球经济不确定性增加的情况下，黄金是重要的资产配置选择。### 三、 金价走势回顾#### 3.1 第一阶段：震荡走高（1月-6月）
1月至5月，金价在1280-1340美元/盎司区间震荡，主要受美元指数波动影响。
6月，美联储释放鸽派信号，暗示可能降息，金价突破1400美元/盎司关口。#### 3.2 第二阶段：高位盘整（7月-12月）
7月至8月，金价继续上涨，最高触及1557美元/盎司，创下六年新高。
9月以后，金价在高位盘整，主要受贸易谈判进展和央行政策预期影响。### 四、 总结2019年，国际金价在全球经济增长放缓、货币政策转向宽松、避险情绪升温等多重因素影响下，录得显著涨幅。 展望未来，全球经济增长前景仍不明朗，地缘政治风险依然存在，预计黄金作为避险资产的价值将继续受到市场青睐。