城投化债
简介
城投化债是指对城市投融资平台（城投公司）债务进行化解和处置的过程。城投公司是地方政府融资的重要渠道，但近年来其债务规模不断膨胀，给地方政府财政带来巨大压力。为降低地方政府债务风险，促进经济平稳健康发展，国家出台了一系列化债政策措施。
城投化债的必要性
防范化解金融风险：
城投公司债务规模大、结构复杂，一旦出现违约，可能引发系统性金融风险。
减轻地方政府债务负担：
城投公司债务往往隐性计入地方政府债务，增加了地方政府的债务负担和偿债压力。
促进经济平稳发展：
高企的城投债务会挤压实体经济融资空间，抑制经济发展。
城投化债的主要方式
1. 市场化融资
发行债券、中期票据等融资工具
资产证券化，盘活存量资产
2. 债务置换
由地方政府或其他国有企业接管城投公司债务
与债权人协商展期、降息或债务重组
3. 资产出让
出售非核心资产，回笼资金偿债
股权转让，引入社会资本盘活资产
4. 政府兜底
地方政府为城投公司债务提供担保或财政补贴
但政府兜底需审慎，避免引发道德风险
政策措施
近年来，国家出台了多项城投化债政策措施，包括：
加强监管，控制城投公司债务风险
引导地方政府压降城投债务规模
支持城投公司市场化融资和资产出让
探索政府有限兜底模式
进展情况
经过一系列化债努力，城投债务规模已得到一定控制。截至2023年上半年，全国城投债务余额约为51万亿元，较2021年末下降了约2万亿元。但城投债务风险仍不容忽视，化债工作仍需持续推进。
总结
城投化债是防范化解金融风险、减轻地方政府债务负担、促进经济平稳发展的重大举措。通过市场化融资、债务置换、资产出让和政府兜底等多种方式，城投债务规模已得到一定控制。未来，化债工作仍需继续推进，以建立规范有序的城投投融资机制，维护金融稳定和促进经济可持续发展。