简介：
PPN（Preferred Preferred Notes）是一种债券工具，常见于中国债市。它是一种特殊的债券，其还本付息的优先级高于普通债券，但低于可转换债券。然而，对于PPN是公司债还是企业债的问题，有些争议。
多级标题：
1. 什么是公司债？
2. 什么是企业债？
3. PPN是公司债还是企业债？
4. 清晰界定PPN的债券属性
内容详细说明：
1. 什么是公司债？
公司债是指公司或企业发行的一种债券，以筹集资金用于经营活动、资本品投资或偿还债务。公司债的偿还优先级较高，通常在企业破产或倒闭时可以优先享受清算资产的分配。公司债的还本付息受到公司的财务健康状况以及债务层级的影响，发行公司需履行相应债券合同。
2. 什么是企业债？
企业债是由非金融领域中的企业或机构发行的债券，目的是融资、扩大业务或偿还债务。企业债的特点是还本付息的优先级低于银行贷款、公司债等传统债务形式，但高于普通股票。企业债的还本付息通常由发行主体的经营状况和资产负债表状况决定。
3. PPN是公司债还是企业债？
PPN常常与公司债或企业债混淆，因为PPN具有债券和股权特征。鉴于这一特点，有些人将PPN归类为公司债，因为它们在偿还优先级上更接近于公司债。然而，由于PPN的收益更符合与普通股票相关的特征，也有人将其视为企业债。因此，对于PPN是公司债还是企业债的争议较多。
4. 清晰界定PPN的债券属性
为了消除对于PPN是公司债还是企业债的争议，需要更加清晰地界定PPN的债券属性。这可以通过以下方法实现：
- 澄清PPN的债务层级，确定其与公司债和普通股票之间的优先级关系。
- 定义PPN的还本付息机制，包括利息支付方式和偿还方式，以准确确定其与企业债的关系。
- 通过市场化评级机构对PPN进行评级，以衡量其风险水平并与已知的债券类型进行对比。
结论：
尽管PPN具有债券和股权特征，其是否为公司债还是企业债仍存在争议。为了准确界定PPN的债券属性，需要通过明确债务层级、还本付息机制和评级等方式来清晰界定。这将有助于投资者更好地了解PPN的风险和回报特征，并做出相应的投资决策。